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拓空

为学日益 为道日损

 
 
 

日志

 
 

胡珍珠:均线是岸,K线是水,水沿岸走,岸定方向(转)  

2017-09-08 09:29:07|  分类: 人物 |  标签: |举报 |字号 订阅

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胡珍珠


上海由势投资管理有限公司创始人,拥有十年期货交易经验,先后从事过研究员、操盘手等工作,注重在实战中探索研究成果。趋势交易为主,程序化操作,多年来始终坚持将技术分析做为研究和操盘的立足点,有着自己独特的操盘风格。交易理念:不明朗的市不入,明朗的势果断投入。


七禾网1、胡总您好,感谢您和七禾网进行深入对话。我们都知道,在金融市场中,女性交易员的比例相对男性要少很多,您当初是出于什么原因进入这个市场的?在您看来女性交易员和男性相比,存在哪些优缺点?


胡珍珠:毕业开始找工作就比较痴迷交易类的工作,选择也是一种缘分。在我看来并没有女性交易员和男性交易员之分,每个交易员的差别仅仅只体现在各自的性格和处理问题的方式上。如果从优缺点来分析,我觉得女性可能会更容易止损或者说在遇到逆境的时候更容易先让自己冷静下来。



七禾网2、您最开始做的是美股交易员,为什么会先选择国外市场?您觉得国外的市场体制与参与者和国内有什么不同?


胡珍珠:回忆最开始的美股交易职业生涯,那段时期还是比较辛苦的,每天晚上九点上班,到半夜两点半下班,下班的时间又没有地铁公交了,只能等到早上5点多的首班公交车再回家。当时选择做美股交易员最主要的原因也不是自己觉得在国外的市场中能赚到钱,而是当时这个公司进去的时候直接可以提供70万美金给我们做交易,还会有技术培训,这两点都是当时的我所缺少的,所以刚刚开始的时候就做了美股交易员。



七禾网3、您曾经历过连续两年的亏损,这对专职做交易的人来说是非常难熬的,请问您是如何坚持下来的?这段经历对您往后的交易产生了什么样的影响?


胡珍珠:从最早交易到现在也差不多有十年的时间了,我觉得亏损时期的思考和成长是很重要的。当时那段时间是比较难熬,但也不是两年时间每天都在亏,整体按年度收益来计算,那两年是亏损的,但是中间也有很多时候是赚钱的。现在回过头去想会觉得很难熬,但是在当时,不会去想这么多,就是不停地去总结要怎么做的过程,时间也就过来了。


亏钱的时期虽然沮丧甚至绝望,但是对于成长也是最有帮助。长时间亏钱甚至大亏能让你去深刻反思这个市场怎样做才能赚钱,什么样的人才能赚钱,你想得到的是什么。我抱着自由的想法来到这个市场,最后发现任何自由都是相对的。我在这个市场的这十年投入的时间可能是别的行业工作者正常工作时间的两倍,这个行业通往自由的路也是要用时间和汗水换来的。这段经历也使我思考和解决了以下几个问题:1.交易资金的本金该如何去做控制。2.趋势行情发生了如何去参与。3.行情处于震荡中该如何去控制。



七禾网4、您表示要在市场中赚趋势的钱,那您是如何识别趋势的呢?如果遇到震荡期,您会怎么做?


胡珍珠:趋势都是积聚能量后才会爆发的。所以识别趋势都是看一些特定的形态,这个形态的形成一定有一个积聚的过程,在一个时间点上所有的均线会在那个位置纠缠,然后再脱离。遇到震荡期最好的是休息,或者控制仓位去参与。本身我们交易是多品种,那震荡时期基本上参与的品种自然就会比有趋势的时候少,一般震荡时期参与的仓位不高于三成。



七禾网5、趋势交易的逻辑具有较强的相似性,大方向上均为追随趋势的顺势交易,您觉得不同趋势交易策略的差异性主要体现在哪里?


胡珍珠:我认为趋势交易的逻辑都是比较相似的,如果说有差异可能体现在资金管理上。策略上无非是趋势来了以后进场的早晚问题,但配合上不同的资金管理方法,可能结果就会有天壤之别了。资金管理最重要的一点就体现在参与震荡期的仓位要少,在趋势来的时候参与的仓位要多。



七禾网6、今年上半年的行情十分纠结,很多做趋势的盘手都非常难受,您是如何处理这种行情的?您上半年表现如何?


胡珍珠:我也非常难受啊,但是面对这样的行情我基本不做处理,这就是市场正常的状态,按照你的设计去参与吧。上半年到现在难熬的时期基本已经过去了,账户也都有了比较好的表现。现在还有很多品种的持仓都在,可能这波行情的持仓时间会很久,下半年希望都在持仓中度过。如果一个个品种止盈出场了,那么也会进入下一轮再次建仓-止损或者持仓-止盈的过程。市场就是这样的重复进行,我们尊重市场的客观规律就好了。



七禾网7、前段时间螺纹钢的行情十分火爆,可谓是赚足了市场眼球。8月11日上期所发布公告上调了螺纹钢RB1710合约、RB1801合约的日内平今仓手续费并限制了这两个合约的日内开仓数量,对此您怎么看?这一举措是否会使螺纹钢的行情有所“降温”?


胡珍珠:我觉得每个品种的行情有它自身发展的路径,一些小的限制政策会阻挡一下它的步伐,但不会改变它的方向。



七禾网8:您是属于多品种交易的,我们都知道棉纱期货已经正式挂牌交易了,国内原油期货也很快就要推出,那么您未来是否会参与这两个品种的交易?


胡珍珠:新品种上来一般我会先观察半个月的时间,看看市场的参与情况。成交量在萎缩的话一般我也不倾向短期内参与。



七禾网9、您做得是中长线交易,一般周期是多少?会参与短线交易吗?


胡珍珠:很少参与短线交易,主要是水平不行啦。一般不止损的单子平均持仓在一个半月左右吧。



七禾网10、您在交易中以技术分析为主,主要是看哪些形态和指标?您觉得自己技术分析方法的最大特征是什么?


胡珍珠:技术分析一般是综合几个东西一起看,我主要用的工具是均线。均线是岸,K线是水,水会沿着河岸走。河岸的方向相对是容易看出来的,水可以很顽皮,东张西望一下,但不会偏离河床太远。我自己技术分析上最大的特征就是去找趋势相对确定的品种参与。



七禾网11、您的交易理念是“不明朗的市不入,明朗的势果断投入。”您是按照何种标准判断是否明朗的呢?比如形成什么形态或者某个参数达到预设范围?


胡珍珠:判断都会有对错。但是我认为的形态走出来,不参与我就会万分难受,参与了即使亏损出来也会觉得做了对的事。标准就是综合几个东西一起看,这个位置它在做什么事情,要做什么事情,然后等待关键K线的出现。一般前面一段时间可能都是比较小幅度的涨跌幅,然后突然出现一根有幅度的K线同时突破前期的整理区间,那么这种K线我就会重点关注。



七禾网12、很多做趋势的交易者或多或少都会关注基本面上的信息,但是据我所知,您是不看基本面的,为什么?


胡珍珠:我觉得技术图表基本反映了一切。换句话说,我问过自己,如果关注基本面,基本面告诉我,这个位置不能去参与,但是技术图表告诉我,你必须做,那我怎么选择?我的答案是我必须做。基本面告诉我,这个位置你要做去了,但是技术图表告诉我,你不能做,那我怎么选择?我的答案是我不会做。基本面告诉我,这个位置你的仓位要走了,但是技术图表告诉我,你还要拿,那我怎么选择?我的答案是我还要拿。基本面告诉我,这个位置你还要拿,但是技术图表告诉我,你必须走,那我怎么选择?我的答案是我必须走。基于这几点自问,我就觉得我没必要去关注基本面信息了。



七禾网13、有人表示在交易中能否选对入场点是成败的关键,您却认为“出场比进场更重要”,能否解释一下原因?


胡珍珠:因为一段趋势形成了会有无数个入场点,毕竟头部只有一个。但是大家可以反思一下,当你入场之后,有多少人是随意出场的,比如赚来的钱变少了,心理上就会特别想出场;比如觉得行情短期内就涨了这么多了,就会开始担心是不是要出场了;比如这个位置到了压力位了,又会考虑是不是要出场,一系列原因都会让大部分的交易员去随意出场。但是出场之后呢?你又要面临下一笔进场,即又要面临新的风险。还有一点,随意的出场也可能会让你错失一场盛宴,而在期货市场里就是要赚意想不到的钱。



七禾网14、一笔交易入场后如果出现亏损,您是如何止损的?如果出现浮盈,您又会如何处理?


胡珍珠:亏损到一定金额我就会止损,一般止损会根据行情的波动大小来设置,如果行情整体波动不大,可能在1%的幅度就会止损了,如果行情波动比较大,会给更大的空间,也就是会根据市场波动给一个合理的呼吸空间,一般进场前止损已经设置好了。浮盈一般我会置之不理,要么变没,要么变大。



七禾网15、据我了解,您在交易中途一般是不加仓的,这是什么原因?遇到什么情况才会选择加仓?


胡珍珠:只能说我的程序化交易是不去加仓的,从头拿到尾就够了,不要太贪心。



七禾网16、程序化交易实现盈利的前提一定是需要有一套好的交易系统,您觉得一套好的交易系统应该包含哪些方面?


胡珍珠:其实很多交易系统都能赚钱,我觉得前提还是在使用的人上面。对于系统,我想要包含的几个方面:第一,要符合使用人的性格,这样才能坚持下去,这点也是最重要的;第二,要注重进场,止损,出场,止盈这些细节的设计。



七禾网17、贵公司一个交易策略从研究开发到最后进入实盘,需要经历哪几个阶段?


胡珍珠:我们研究出来的交易策略都是经验的总结和汇总,基本上经过模型设计,配置,组合,分析回撤结果这几个步骤就可以直接上实盘了。



七禾网18、程序化交易领军人物陈剑灵认为“程序化交易发展了十几年,很难再找更深层的交易策略,策略进一步优化的空间非常小,所以,程序化交易更重要的是人驾驭策略的能力。”您是否认同这一观点?


胡珍珠:前辈的观点我很认同。我不去神话程序化,程序的东西都是人设计出来的,最重要的还是使用的人。



七禾网19、近几年随着量化交易的兴起,主观与量化孰优孰劣的争论也越来越多,您怎么看待这两个方面?


胡珍珠:这两个方面很难说孰优孰劣,看你参加的比赛是长跑还是短跑。还有一点,如果主观是规则化交易,那这也是变相程序化的一种,我觉得这种可能更胜一筹。



七禾网20、您是否有在尝试规则化的主观交易?若有,您是怎么做的?


胡珍珠:规则化的主观交易也有在做,我的定义和程序化差不多,就是不符合这种规则我不交易,符合了我选择性交易。



七禾网21、您是否有出现过主客观冲突的情况?若有,您是如何解决的?


胡珍珠:冲突的情况也有发生,比如程序要做的这笔交易主观觉得要亏的,我就会不想去做。解决方法也很简单,就是看设计的理念。最小单位设计的都是按照程序自己走的,那就不去干预。如果设计的时候是按照几个单位设计的,可以做分批处理。



七禾网22、我注意到您放在七禾网上展示的【由势明珠进取】账户从6月份开始不断创出新高,是行情逐渐与策略匹配还是您对策略进行了调整?


胡珍珠:是行情与策略逐渐匹配了,策略还是那个策略。



七禾网23、您觉得今年下半年哪些品种会有较好的机会以及需要注意哪些投资风险?


胡珍珠:我觉得下半年整体的交易机会都会不错,金属的投资价值会更高一些。不管交易机会多好,投资风险都是在你每笔交易进场的时候就要考虑好的。如果每笔进场你都做了最坏的打算,你也就无所畏惧了,这样往往还能收获好的结果。



七禾网24、由势投资至今已经发行过三只私募产品,在您看来,做产品和做单账户的区别有哪些?


胡珍珠:产品有产品的风控,一切都要按照合同的规定来,对交易人员来说也是一个提高。产品相对来说资金比较大,更容易做配置,比单账户操作起来灵活度更高一些。



七禾网25、现在各种各样的私募机构很多,您认为由势投资的核心竞争力在哪里?将来会如何发展?


胡珍珠:我觉得由势投资的核心竞争力应该在交易能力和诚信负责的态度上。我们在本金的风险掌控上下了很大的功夫,在这块的能力上我们有更大的优势。趋势来的时候我们有一套自己设计的资金管理体系,能增加我们在趋势行情中的赚钱能力,我觉得这个也是我们竞争力的体现。由势投资的服务宗旨是让客户的投资保值增值,对客户尽心尽责,将来的发展方向除了做好商品CTA策略,打算在股票的投资上进行下一步的布局。股票市场基本上几年一个轮回,在大牛市的时候投资股票市场应该也会获得不错的回报。



七禾网26、您曾多次参加蓝海密剑的实盘大赛,也取得了非常优秀的成绩,请问您参加实盘比赛的初衷是什么?在比赛中有何收获?


胡珍珠:其实交易就是江湖,江湖中人总喜欢看看自己处在几段,和别人的差距在哪里,要从哪些方面去提高。比赛中的收获还是很多的,让我结识了很多良师益友,也让我更客观地去分析这个市场上的生存法则。



七禾网27、在如今的期货市场中,投资者的水平进步很快,投资者结构也在发生变化,越来越多的专业投资者和机构投资者进入了这个市场。在这样的环境下,您觉得期货交易会不会越来越难做?


胡珍珠:我觉得市场永远都没有什么改变,历史都会重演。就像以前上学的时候老师经常说的一句话,会者不难,难者不会。只要你掌握了一定的交易规律,任何时候应该都是一样的。我想作为个体,要克服贪婪和恐惧的人性弱点,认清自己赚的是市场哪一块的钱,学会舍得和放弃。



七禾网28、您从2007年就进入了期货市场,至今已经整整十年,最后请谈谈您对期货市场的理解以及您这十年期货之路的感悟。


胡珍珠:期货市场有着自身的规律,从无序到有序,再从有序到无序,周而复始,整体的价格运行中包含着随机性与确定性,偶然性与必然性。这么多年我一直在不断提高自身交易上的认知,去赚这个市场上有确定性和必然性的钱,减少在随机性和偶然性上的损耗。这么多年来,我始终认为要想在这个市场上生存下去,就要不断提高自己的认知,承认市场的客观规律,赚自己该赚的钱,交易之余更要注重自身的修炼。


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