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七禾五星基金及三大排行榜四季度冠军颁奖(转)  

2017-03-02 15:07:34|  分类: 人物 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2月18日,由七禾网主办,银莅资产协办的【七禾五星基金及三大排行榜四季度冠军颁奖】在杭州举办,会议邀请到七禾五星基金获奖机构、三大排行榜四季度冠军得主以及期货民间高手林存福为广大投资者分享交易心得。以下是七禾网对会议圆桌论坛的文字整理。

圆桌嘉宾:

苏志涨:七禾资管排行榜四季度冠军,2016年4季度收益率83.73%,净利润971万余元

阮耀宇:七禾实战排行榜四季度冠军,2016年4季度复合收益率5750.1%,净利润109万余元

钱友华:七禾程序化排行榜四季度冠军,2016年4季度收益率283.83%,净利润23万余元

林存福:期货民间高手,2006年至今盈利上百倍,盈利金额达数千万元


主持人:尊敬的各位投资者以及台上的四位老师,大家下午好。今天非常有幸再次能和台上四位高手交流和分享,也非常感谢大家抽出宝贵的时间来参与我们七禾网五星基金以及三大排行榜季度冠军颁奖。2016年四季度的行情可谓是波澜壮阔,我们也观察到七禾网三大排行榜上很多高手也获得了超额的收益,但是像苏总这样既有80%收益,回撤又控制在4%以内的高手非常少,那我们请苏总谈一下,您是如何做好风控的?核心是什么?


苏志涨:大家好。我认为期货交易最重要的有两块。一是有赚钱的能力,二是能守住盈利。我们来到期货市场,经过一段时间的交易之后,就会和市场形成互动,渐渐就形成自己的风格,像长线、短线、日内。无论什么风格,我认为最重要的就是资金的灵活管理。分析我们的一些交易账单,不难发现,真正赚钱的就是其中几笔单子。其他的大部分单子都是小赚小亏,所以在出现我们看得懂、能把握的行情时,我们一定要敢于重仓,敢于下赌注,争取利润的最大化,这样才能在以后不好做的行情中,有利润可以去折腾。


第二点是守住利润的问题,利润守不住,一切都是空。我一般在每天开盘前都会给自己定一个今天最大利润亏损幅度,比如今天只能亏损3%左右。通常都是能守得住的,这样一般也就不需要什么大的应急措施。但是有时候一不小心下的一个单子就让我们陷入大幅亏损的边缘。我记得在2015年6月,那时股指的行情波澜壮阔,一直往上涨,后来下跌时在60天线震荡了两天左右,我想当然认为肯定可以买入,于是开盘就重仓买入,结果当天就一路往下跌,直至跌停附近。那时候我账户上大概有六百多万,临近收盘就咬咬牙平仓了,一天亏损将近两百万,差不多有30%。这是在我过往的期货生涯中从未出现过的,单笔亏损额最大的一笔单子,当时我还是决定当天平仓。因为我认为这笔单子既然是错误的,就应该在今天之内结束掉,所以这种手法在我后来的期货交易中也一直应用着。如果今天真的不顺,遇到大的亏损,我一定要在今天之内平仓,以后我也一直会这样做下去。因为单子平仓以后,手中没有单子时,心情才会放松。我后来去游泳了,朋友打电话给我,说根本听不出我是亏损的样子,我说已经没什么事了。但是平仓之后,我知道这件事还没完,因为经历了大亏之后,就像行情一样,一根大阴线杀下来再涨回去是很难的,所以接下来一段时间一定要小心操作。为什么很多人有赚钱能力,但是守不住利润?是因为他们在大亏之后,不知怎么应对。他们可能就会极力要把亏损的钱赚回来,不断地加大仓位,在一天之内,甚至在下一笔单子就把钱赚回来。但是结果很有可能就是不断重亏,一发不可收拾。所以那时我不断提醒自己一定要小心,不是急于赚钱,而是要恢复对自己交易的信心。在接下来一段时间内,我就轻仓,小赢小亏也没关系,这样操作了两个多星期,慢慢把亏损的钱赚回来。所以说,交易中很重要的一点就是要有信心。一失去信心,你手上几个账户都会崩溃。所以我给大家的建议是,把自己的资金曲线当做行情一样来分析。比如说你最近赚得很多的时候,要小心,把仓位降下来一点;但是如果你一直起色不大,稍有一点往上拐头的迹象,就可以稍微激进一点,可能快要向上突破了。


主持人:非常感谢苏总给大家分享他自己的风控已经交易理念,言语非常朴实。谈到资金管理,我们阮总也是三季度实战排行榜的季度冠军,这次四季度又获得冠军,恭喜。我们也发现将阮总在两个季度获得冠军的成绩进行对比来看,操作资金量和盈利额都有大幅提升,同时回撤也降低了很多,是在哪些方面做了调整和改进?


阮耀宇:手法还是原来的手法。刚才苏总也说了,我现在资金曲线一直在直线上升,我也应该要调整一下仓位了。我也经历过几次直线上升然后大幅回撤的情况,但是像我们做短线的话会跑的快一些,回撤能控制的好一点。我操作是属于非常激进的方式,隔夜、高频、满仓,这样相对来说比较累一点。


主持人:刚才阮总给我们讲了他的交易手法,那么我们钱总,操作的“格邻金融交易三组”在程序化排行榜三季度获得了283%的收益,非常的出色。在我们与钱总的沟通中也发现,钱总是主观交易和程序化相结合的方式进行交易,那么您觉得这样的方式优点是什么?未来是否会考虑采用更为专一的交易方式?


钱友华:大家都知道程序化交易的优点,但是任何一个方法,有优点就必然有缺点。主观和程序化结合的方法在某种意义上,就是用主观弥补一些程序化的缺点,如通过结合基本面,对一些大级别行情的识别和判断。至于后面是一直用这种方式走下去,还是单纯程序化交易,还是要看后续的效果。如果程序化能够把我们的一些主观判断结合进去,效果更好的话,我们也会去除主观判断。主要还是看自己在程序化这块的积累和能力,我觉得我目前程序化的水平也不算很高,去年获得的高收益也跟行情有关,不是单纯的靠水平。


主持人:非常感谢。刚才林老师也给大家进行了一场非常精彩的分享,林老师现在也年过花甲,非常辛苦,请大家再一次给林老师掌声。林老师也是期货圈传奇的高手,年过花甲也在继续战斗。您已经通过期货完成了财富积累,很多年纪比较大的人已经在开始享受生活了,您是怎么打算的?还继续在期货市场战斗?


林存福:期货是我最大的爱好,在期货市场越活越有劲。交易的时候整个人劲头就来了,刚在期货上做出了点成绩,所以我还是会继续做期货的。


主持人:非常感谢林老师,也祝福林老师能在期货市场越战越勇。我们再问一下苏总,您参与的品种也非常多,您选择品种的依据是什么?


苏志涨:每天收盘我都会看一下所有品种的日K线,周K线等等,找找是否有存在走强趋势的品种,涉及到均线的拐头等。另外我会过滤一些品种,我喜欢走势相对平稳的品种,不太喜欢上蹿下跳的品种。每天收盘后多看多分析,时间一久,对市场、品种多多少少都会有点感觉。做交易不可能是9点上班,8点45到吃个早餐,这种态度完全不行。还是要做一些功课,把该做的准备,收盘后该做的分析,一定要做好,没有大家想象的那么时间自由。


主持人:苏总盘后功夫做的比较踏实。那么根据您这几天做的功课来看,目前比较看好哪些品种,正在交易哪些品种?


苏志涨:我觉得今年还是要跟着国家走,国家的一号文件出台后,很多朋友都是想做多的,所以年后像玉米、粕类等品种,资金蜂拥而入,结果还是涨不动。后续涨是肯定还要涨,但是涨的过程肯定是很曲折,因为不管资金大小,大家都想着做多,但不可能所有人都赚钱,所以我认为后面一波三折的涨势可能会出乎大家意料,节奏就显得很重要。


主持人:一号文件中提到的更多的还是农产品供给侧改革,苏总的意思是2017年农产品做多的机会会比较多吗?


苏志涨:对,我今年主要关注的还是农产品。金属里铜和镍也会关注一下,这两个品种目前涨幅还不大。按照铜以前的波动率来看,现在的波动完全不符合这个品种,现在有时候甚至锌的波动都要比铜大,这是不合理的。机会还是慢慢等吧,节奏很重要。


主持人:非常感谢。刚刚苏总给我们分享了一些他对品种的节奏分析和看法,那我们也请阮总和我们分享一下。像阮总做超短线交易,往往容易受到资金容量的限制,您认为以您的交易手法,多少规模的资金量比较合适?


阮耀宇:我以前做股指的时候资金量大一些,后来股指受限,就二十万做螺纹,最近资金量有所增长,增加了五十多万。我也不像苏总这样每天复盘,从来也没有复盘过,早上差不多也是8点40起来,因为我住在家里也不用上班。刚才苏总提到国家一号文件,很多人想当然的就跟去年黑色系的供给侧改革一样,我认为是不会重复同样的行情的。


主持人:三季度颁奖时,阮总也曾说过自己做期货非常累。像您随着资金量慢慢扩大,交易累的话是否会尝试在交易周期上做改变?


阮耀宇:已经有在尝试了,并且使用程序化。我现在一直在摸索,也打算慢慢向中长线过度。


主持人:刚才苏总也和我们分享了一些他的交易品种,您在四季度主要是交易了哪些品种获得的高收益?


阮耀宇:我还是靠螺纹钢和铁矿石。因为这两个品种波动大一点。


主持人:那您觉得现阶段什么品种最适合做短线交易?


阮耀宇:我觉得还是螺纹钢。


主持人:我们接下来再问一下钱总,您四季度操作的“格邻金融交易三组”基本上都是操作商品做多获利的,品种不多但也非常成功,当时您是如何判断并选取这些品种交易的?


钱友华:整个账户也做了一年多了,也没有针对第四季度做专门挑选。我们这个账户选择品种是从基本面分析,觉得做多获利可能性大的品种。当时我们选了PTA、棕榈油、螺纹等,不过也不是所有品种都选对了,像PTA涨的就不多。我们有个做多的依据是某个品种连续三个月没有创新低,就可以考虑有做多可能。不过这个账户表现比较好,其他账户也会选择更多的一些品种,但是利润要比这个账户低很多。


主持人:您大部分利润都是来自做多商品,是否意味着您觉得商品的大趋势还是以做多为主?


钱友华:前面是这样,后面就不一定了,甚至我们觉得如果大趋势过去,主观判断会减少一些。


主持人:之前我们七禾网对您的账户也进行过优秀账户分析和展示,从中看出您对投资哲学、投资心态都非常有研究,您曾说“越是艰难处,越是修心时;越是辉煌处,越是修心时”,借此机会也想请您与大家分享一下您的交易心态与理念。


钱友华:这是我个人的体会吧,从术和道的角度来说,这是道的层面。我们觉得交易是一个反人性的游戏,我们也是从主观逐渐到程序化交易的。当时我们的想法是赚大钱的时候人总会自大,总会失误,所以当然团队定下来有大幅盈利的时候,往往是我们反思的时候,反思潜在风险,总结一些失败的经验,让自己平静下来。亏损的时候反而要总结成功的经验,看这次的亏损是不是我们系统交易中的一部分,看是不是属于我们的错误,让自己的心态处于一个更适合交易的状态,而不是随自己心情的变化来影响交易。从团队建设的角度来看,我们希望我们的理念是盈利和亏损都要处于一个平稳的状态,把这些理念都内化为自己的思想,此外我们也尝试着不制度化模式下,尽量去除情绪对交易的影响。


主持人:好的,感谢。我们看林老师,2016年账户也经历了比较大的波动,原因是什么?从您数字游戏的定律来看,这种波动正常吗?


林存福:2016年波动大是我个人“违规”操作造成的。2015年的时候我的一个1000资金的账户,最多的时候赚了950万,这是有人送了我一瓶酒,本来打算再赚50万,凑满1000万就喝。结果后来做空螺纹钢,2000多手进去了,结果被逼仓,不长的时间亏损了300万,这是“违规”操作造成的。第二次是在六月底,我那时候一下子进去4300手玻璃,做空,结果第二天一下子上涨30多点,又是亏损了370万。这两次都是我个人的“违规”操作,要检讨一下。这个账户从2015年5月给我的1000万资金,到2015年底的时候赚了950万,回撤了一波就有700万,但到昨天(2月17日)收盘,是2200万。


主持人:广大投资者可能也关注到我们七禾网的程序化排行榜上,林老师的“林存福数字期货”这个账户牢牢占据七禾网程序化排行榜首位,那您认为您的程序化交易能有如此表现,核心是什么?


林存福:核心是有利的价差交易。以鸡蛋为例,在2月9号那天,鸡蛋1705合约收盘前的价格在3320元/吨,1703合约的价格是2838元/吨,过了几天以后,1703的近月合约瞬间下降200多元,收盘在2630多元/吨,到了星期五收盘,1705合约的价格收盘在3277元/吨,1703与1705合约时间相差60多天,但是期货价格相差六七百,一天相差10块钱,这是非常惊人的数字。而且现在养鸡的也遇到了禽流感,也减少了数量,超过了预期,但是价格为什么没动?因为没到交割月。做鸡蛋我是3880多进去的,现在差不多300手赚了400个点,就赚了120万。


主持人:非常感谢林老师,刚才林老师在演讲的时候给广大投资者发了个小红包。这次也非常有幸请到台上几位高手,我们看看苏总是否是红包送给大家。


苏志涨:这个真没有,我们每天做交易也很紧张,自己也不知道每天会赚钱还是亏钱,每天都战战兢兢的。大家做交易就是要保持平和一些,脚步慢一点,尽量每个月都能赚钱,这样年年都能赚钱,不要急,红包就没有。


主持人:好的,其实刚才苏总分享的经验也对大家很有帮助,那么阮总呢?或者说在您自己交易中遇到挫折您是如何克服的,有什么建议?


阮耀宇:我自己做超短线的,中长线我基本上没做过。我的建议就是要及时止损,轻仓,控制好心态


主持人:简单,但也很有价值,那么钱总呢?


钱友华:量化交易这块我也说不上来有什么好的建议,但是我们原来也有加入一些主观判断的。我们有一个管理交易情绪的办法,我们做多个品种,主观下单的时候几个交易员会有很多个策略,产生对冲的效果。我们没有一个账户是只用一种策略重仓交易的,这样会比较安心一点,很少会出现比较紧张的状况。如果是一种策略,就会分散到几个品种,会一点客观化的东西做主观交易。


主持人:刚才林老师给大家分享了一个鸡蛋的例子,其实鸡蛋的话交易所是有限仓的,那林老师管理的资金也比较大,您除了鸡蛋,在2017年还关注哪些品种?


林存福:现在我最看好的还是铁矿石。因为铁矿石自上市以来,一直跌,从最高900多点一直跌到280多点,一旦出现见底回升的时候就可以逢低做多。昨天普氏指数是90.85美元,乘昨天的汇率6.85,再乘1.17这部分增值税,再加上26块钱的费用,折合起来现在的铁矿石价格是754元。到昨天收盘,铁矿石1705合约收在701.5元/吨,跟现货还相差50元,但是不应该相差这么多。1709合约大约在647.5左右,还要再低50元左右,这可以说是一个天然做多的品种。铁矿从900元跌下来,我就从1801合约600多元开始,每跌10个点我就加一手,就是从价值投资的角度来交易。从价差的角度来说,这已经不是一种概率问题,而是一种定律。600到750差150元,而从时间来说,相差一年,以上就是我和大家的分享。


主持人:我们今天的主题是冠军分享会,也很难得请到了三位冠军和林老师这样的交易牛人,剩下的时间给大家,有什么问题可以向台上几位老师提问。


问1:林老师,您刚才提到了昨天在高点做了一个空玻璃的操作,但是我看玻璃也没有存在数字排列,基本上各月之间的价差基本没有,跟现货价格也没有多大差异,不知道您这个思路是怎么产生的?


林存福:玻璃后面几个合约之间没什么价差,但是和现货之间有价差。现货交割是在1300元以下,时间只剩两个多月,这会儿涨到1420元多,这个价差是潜在的。


问2:林老师您好,请教您一个问题。您“数字交易”中的“数字”是否有往程序化这方面靠近的意思?


林存福:价差游戏不是量化,世界上一切都是不确定的。但是我举例来说,鸡蛋1705合约与1703合约的价格是不确定的,但是大价差超过500块钱,这是确定的,尤其是才差两个月时间。我中途减30%的仓,不是怕下跌才从300手减到200手的,而是每上涨50个点就加一二十手,事实证明后来鸡蛋1703合约到了2838,下跌近200个点。所以价差是确定的,有一个是确定的,至少方向就比较明确了。


问3:林老师您讲的内容主要是从主观的因果关系和供求关系来展开的思维角度,而钱老师主要是量化和半自动化的交易,我主要想以两者为基础进行对接,想请教钱老师,像林老师这样的思路能否可以量化出来?


钱友华:从林老师的做法来看,我们目前可能还没有这个能力做到。大部分量化交易都是以趋势性为主,震荡型策略都很少。林老师的方式是基于现货、近期、远期之间价差的获利方式,说实话我们也没想过量化要如何实现。


问4:林老师在发现机会的时候也说到有加仓,亏损时也会加仓。想请问您首次开仓的比例,以及后续是如何加仓的?如果遇到逼仓行情的话如何处理?


林存福:我再举个例子,我在做空焦煤的时候,焦煤1309合约是990元/吨,1405合约上市以后又涨到了1300元/吨,1309合约从1300跌到600,在1405合约没上市的时候,我做空就70%、80%的仓位进去了,因为再涨空间都不大了,而且就算再涨我也不会减仓,因为如果这些变成现货就值1000,而且当时形势又是供大于求,所以那时一涨我就加仓。当时最高涨到1320,我四个两百万账户一下子亏损六十万,剩下一些资金是备用的,万一再涨上去一点可以用。当时有人分析了现货,趋势就是价格下滑,现货还要跌,结果期货还在涨,还要我还有一点备用钱,后来还是跌到七八百的时候我就卖了,结果还往下跌。你一开始就把计划做好,不管是70%的仓位还是10%的仓位,概率经验加技术,看准机会大胆走。


问5:最近橡胶的波动比较大,想请问林老师怎么看?


林存福:我现在主要做铁矿石、鸡蛋,橡胶关注的不多。这一次橡胶从一万多涨到两万多,主要是需求上加大了。橡胶价格现在主要还处于一个上升周期,每天上下波动600-700,做多的话接近跌停时可以先进三成的仓位,跌一点就加一点,但是这个品种我肯定不会重仓。


主持人:由于时间关系,再次感谢台上四位高手的精彩分享。今天七禾五星基金及三大排行榜季度颁奖就到此结束,也祝愿台上四位高手和台下所有投资者在2017年能够投资顺利,谢谢大家。

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