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专访星际刍狗:期货市场本质是财富分配的赌博类游戏(转)  

2014-11-07 15:05:52|  分类: 人物 |  标签: |举报 |字号 订阅

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星际刍狗简介 

湖南人,1981年生,星际刍狗期货投资工作室创建人,股票交易近10年,期货交易6年,短线交易为主,亦做趋势交易,半程序化交易。

期货实现连续6年盈利,个人账户除2011年外(2011年盈利约40%)都盈利超过200%,最大回撤不超过峰值的30%,有过连续18个月的盈利经历。

星际刍狗1.png

七禾网期货中国1、黄先生您好,感谢您在百忙之中接受七禾网期货中国的专访。你在做期货之前是做工业工程的,可以说这是一个与期货相关性较小的行业,是在什么样的机缘下您接触到了期货?您仅仅做了2个月的交易之后就辞职全职做期货,为什么会当初这么快就决定专职做期货?

星际刍狗:首先我要感谢期货中国网,我是2009年初就开始看期货中国网的,在这里我得到了我期货交易中想要了解的东西,解了我不少困惑,使我少走了弯路。大学时候我就经常关注金融投资,逐步储备这方面的知识,很早就参与了股票交易。2007年底股票逐步出现明显见顶信号后,我就考虑把期货交易作为将来的一个交易方向。在做期货交易实战前准备相对比较充分,应该说也比较幸运刚开始做就把风险控制是放在了比较重的位置。期货刚开始做盈利比较不错,但后面遇到不盯盘日内回撤比较大,风险不好控制,认识到做期货不专注,不走专业化职业化路线可能做不好。当时我在一个工厂的工业工程做部门经理,考虑即使做不好期货大不了从头再找份工作, 机会成本我当时能承担,而期货交易能以小博大也更符合我的经济实际情况,一旦做好,至少会比较自由,没想的太复杂。


七禾网期货中国2、您曾经有4年的现货贸易经验,您觉得这4年的经验对您后期做期货交易有没有帮助?(如果有,带来了哪些帮助?)

星际刍狗:有过现货贸易经验,是对期货交易市场理解完善的一个补充吧,使我对商品市场如油脂市场完整产业链,如参与群体,定价机制,利益分配等有了充分的了解,以及围绕这个产业链阶段中他们的优势和弱点以及怎么去获取相应的收益以及风险所在。有现货贸易经验不代表必然会对你期货交易就带来好的理念,做现货贸易的有非常大的群体喜好是用成本来看待价格的变化或某一个表象的利好或利空,来决定他们的入场点,这在非常态行情的价格变化中是非常致命的。而忽视了对势的把握,对动态供需的变化的预见性分析,对资金风险的管理,结果可想而知。大部分时候我可能把现货贸易市场和期货市场是完全看做了2个相对独立市场,只是对在大级别基本面和技术面共振的时候认为在“势能”方向是一致的而已。


七禾网期货中国3、您参与股票市场已经10年,经历了A股市场非常有代表性的一次牛熊转换,就您10年的股票经历带给您哪些感受?

星际刍狗:我最近很多年都没有重点参与股票市场,这里没有我的发言权。


七禾网期货中国4、有人认为期货市场的本质是资金运转争斗的战场,而您觉得期货市场的本质是财富分配的赌博类游戏,为什么您把期货市场比成赌博类游戏?

星际刍狗:你这个问题提的非常好!涉及了我们期货交易中逻辑结构的对底层驱动因素的理解。期货市场的本质是资金运转争斗的战场,这是从资金博弈角度观点看,充分说明期货交易的风险性,残酷性,这个类比不错。期货市场的本质是财富分配的赌博类游戏,这里我分开了来说明(因为我现在主要做投机,抛开套保来说):游戏就说明你没必要把交易的期货市场看得太过绝对化,就一个游戏吗,但做游戏就有游戏规则,而我们参与的市场游戏规则在时间轴上是可变的。如2008年大豆棉花等农产品的收储就改变了游戏规则,这对后面很多年的交易就有非常大的影响,这是游戏规则的改变一类,又如某交易所把涨跌停板幅度改变,这个我不做好坏评论,这个简单的规则改变可能在价格博弈争夺上会一定程度上已经决定了多空主力某些时候的最终命运,诸如此类,在做期货交易后不久,我一直是非常重视对游戏规则的理解。赌博类游戏,这涉及了我对期货交易的一个核心风险管理,我是把参与期货市场的资金筹码化,如100万,你可以看成类赌场中20个筹码,那么你参与期货交易中,如你最大亏损是20%,那你在期货交易中最大亏损可能就是4个筹码,你肯定是不能一次把所有筹码都押注一次交易中,你的期货交易核心是在多次交易中,如何能否发挥出最大亏损4个筹码,是否你可以把握住赚到4个,8个,16个等对应更多筹码的机会。这也是对期货交易以小博大的一个最基础的的应用。期货交易财富分配是本质,如2006年铜的牛市,2008年年初的豆油,以及2008年金融危机,我只用这个观念能理解市场,特别是大牛大熊的末端冲顶或见底,一般都是以多空有一方完全认输市场单边倒行情才会结束。


七禾网期货中国5、您曾表示最想赚市场中趋势非常明显的,就您看来,什么样的趋势可以称之为明显的趋势?您一般赚的是趋势的哪个阶段的钱?您这里所说的趋势一般是多长时间的趋势?

星际刍狗:应该说大部分期货交易者都是想做经典技术走势和现货完全共振的趋势行情,但现在市场博弈激烈程度,这类的行情越来越难到,赚的一方赚的都是亏的一方口袋里的,这也是必然的。趋势我一般用两个因素来理解一是时间长度和节奏,其次是幅度。有些经典的趋势就是时间比较长,你能拿得住单子,像多头趋势时间就比较长,但空头趋势连续下跌,大部分情况下跌得很快、很急,把握这样的空头行情需要很大的魄力,并且你需要对这个品种熟悉。做交易都有试单,所以我觉得有运气的成分在其中。有坚定的信念也可以做得好,但对于大部分普通交易者都是比较难的。


七禾网期货中国6、您认为波动率指数达到多少才是您认为的波动率大的交易机会?您在选择波动率大的机会的时候,主要是看哪些指标?

星际刍狗:这个可能要结合场景来理解。波动率可能用在某个具体品种比较好,特别是比较成熟的品种都有个体的特征。我对期货技术指标可能重点就看均线和成交量,其他不熟悉。


七禾网期货中国7、期货市场中有这样一句话:“波动率越大,盈利空间也就越大。”对此您怎么看?

星际刍狗:做的顺的时候,是这样,但人都是有弱点,有亏钱的时候。 我对波动率非常大不是特别的要求,但太小肯定是不想参与的。太小了完成不了财富的分配。也就必然导致市场成交量不活跃,当进出场都成问题都时候,谈何去盈利,这个时候我可能是不会参与的。


七禾网期货中国8、您一般做短线,短线交易把握进出场点位很重要,您是怎样选择出合适的进出场时机?

星际刍狗:大行情不是随时都有的,也不是特别容易把握住,所以大部分时间在做短线是常态吧。我可能主要考虑我的风险在哪里,如果流动性足够大,我对应的止损点也在可接受范畴内,例如如果概率化判断我可能亏只亏一个筹码,赚能赚到几个,那这类日内行情就非常好,另外就是我可能也亏一个筹码可能,赚或只赚0.5个筹码,但我持仓时间会特别短,我也会重点参与。尽量顺大势做,关键点位不是龙头领涨或领跌品种逆势做短周期也适度参与。


七禾网期货中国9、您做短线的交易频率是多少?目前高频交易也是期货市场的热点之一,您是否会去尝试高频交易?

星际刍狗:100万账户一天手续费可能是800左右。资金规模再大的话,手续费会相应的更低很多。我不会去学高频,高频交易不能规模化,就是最致命的问题。另外我也没有做高频的核心优势基础。


七禾网期货中国10、很多短线交易者随着资金量的扩大,会遇到交易瓶颈,您觉得这样的资金瓶颈对您来说是否存在?(如果有,您会如何克服?)

星际刍狗:我不是只做短线,只是在期货中国网展示账户,因资金不是很大,主要基调就定了做短线而已。如果你看2010年时候我就有开仓200手豆油多单,持仓近3个月,每手盈利靠近3000个点,或就不会这么认为。我交易的品种主要集中在流动性最好的几个品种。资金瓶颈主要针对短线可能会有,如果只做短线日内交易,不要超过1000万为好。


七禾网期货中国11、随着您未来随着资金规模的扩大,您是否会考虑将您的操作风格转向中长线的交易?

星际刍狗:这个不是问题,因为多年前我的系统就已经是多品种多策略多周期的。
 
七禾网期货中国12、有人说衡量短线高手的依据是能否坚持执行自己的操作计划和操作纪律,对此您是否认同?您觉得一个短线交易最应具备的素质是什么?

星际刍狗:日内交易有计划肯定是好的,但不绝对,某些时候可能因某一个因素变化,日内就完全反转早前制定好的计划,如果还是固执的执行已经是“陈旧”的,可能就会带来致命的风险。“计划”是自己定的计划而已,在一定程度上说,市场错的也是对的。主观能动性的“变”在一定形式下是对交易不确定性的交易中处理是衡量一流交易员和普通交易员的关键所在。


七禾网期货中国13、短线交易需要有正确的资金管理,请问您的资金管理是怎样的?有人曾说“不会使用绝对空仓的资金管理战术,绝对不是短线高手。”对此,您怎么看?

星际刍狗:资金管理筹码化,这个之前已经说了。做交易都会有不顺的时候,不顺的时候,对我而言可能就是停下来什么都不做是最好的。或说非要找盘感,可以以非常小的资金去感受市场的心跳。我在2011年就有过日内一周亏损4天,一个月内亏损靠近20%,后面也看到了手续费非常高,手续费在止损成本占比太大后,短期或表现非常不适应,就停了4个月没有做一笔单。方向错了停下来就是进步!


七禾网期货中国14、短线交易中的止损止盈影响着盈利的多少和亏损的大小,请问您是怎样设置您的止损的?您又是怎样设置您的止盈的?

星际刍狗:如果做短线:快速坚决止损和龟速止盈是可以的。止损错了也对的。


七禾网期货中国15、做日内交易,经常会遇到行情短时间急速拉升或下跌的情况,当遇到这种情况时,如果您持有的是有利头寸,您是怎么处理手中的单子的?而如果您持有的是不利头寸,又怎么处理手中的单子?

星际刍狗:特别的情况特别处理。我在做交易系统的时候就已经默认秒杀行情是不可避免的,比如说做日内交易亏损会超出预期,我一般会控制仓位,规避一笔单子亏总资金的比例过大。


七禾网期货中国16、有人说做日内短线,盘感非常重要,您是否认同?就您看来,盘感是什么东西?您觉得自己的盘感好不好?

星际刍狗:认可。但短线做的好,盘感只是一个因素而已。就是把某个品种的走势特征概率化后,盘感是你对这个这个品种后面特定走势契合度的一个把握性。因我是职业做交易,我可能是如果某个品种某个特定时候我的契合度好我就多做一点,在风险控制范畴内仓位适度的提高,不好的时候就少做,或说不做了。



七禾网期货中国17、您表示您有一套自己独立的交易系统,请您介绍一下您的交易系统的取胜原理或盈利逻辑是怎样的?它的最大特征是什么?

星际刍狗:我的交易理念:潜龙在渊-乘势待时-飞龙在天。(做小资金机会较多,比如一百万资金在期货市场做交易,选成交量最大的品种进场点不会造成异动,就不存在成交流动性的问题,流动性好,止损滑点就小。如果是一千万资金,入场前需要找一个安全边际,所以大规模资金做的时候,很多时候就是在等待机会,并不是每天要赚多少钱,赚钱是次要的,首先是需要保证本金的安全,在合适的时间点找到行情符合你的入场点,这时候你才进去。有机会,有信号出来,你可以在你风险控制范围内去把握,特别是大规模资金,你刚开始进去赚了钱,有了安全垫,那你就有了让行情多跑一点好时机,就像飞龙在天的势头一样。)
风险控制观:先为不可胜,以待可胜。
交易策略核心观:避实击虚,顺势而为,彰显之势不可逆,未明之势不可臆,可简单的不复杂化,可量化的不迷信,不可量化的尽可能概率化。
交易感悟:无中生有。
生活态度: 摄心为戒,因戒生定,因定发慧。
我的交易系统最大的特征可能还是注重风险管理,重视稳定性,可持续性和预见性。


七禾网期货中国18、您是半程序化交易,请问您为何采用这样的交易方式?在交易中您又是如何将程序化与手工交易相结合的? 未来是否会考虑完全采用程序化交易?

星际刍狗:我把重点交易技术信号程序化,基本面信息和技术信号对比,再做逻辑结构分析和风险控制量度,以风险控制为核心,有了止损点和目标后,手工下单完成交易。完全程序化当前没到这个点。


七禾网期货中国19、您主要看技术面,技术面看到机会后,再考虑基本面,请问当出现机会时,您会考虑基本面的哪些因素?当技术面与基本面相悖时,您会怎么做?

星际刍狗:用这个方式做交易的当前市场预计比较多。当技术面与基本面相悖时,可能是我的心理交易状态和行情演变的节奏与我能否契合,如果有了承担亏损风险准备,我可能就会重点参与。
 
七禾网期货中国20、您表示您主要做橡胶、铜、豆油为主,为什么您选择操作这几个品种?您在品种选择上有什么要求?

星际刍狗:主要品种很难定论,这是会变化的,虽然我也相信专一而精,但期货市场是专门杀高手的市场,如今年棕榈油夜盘推出后,感觉节奏变化了很多,包括在豆油在内的几个油脂品种,我都做的非常少了,或等豆油夜盘也推出来后才会重点回来做。铜在2011年之前是重点参与品种,这几年也做的比较少,只有在量价特别放大时候才参与,如今年3与份重点做了几天,后来就几乎又没怎么参与了。今年常态交易品种主要是螺纹钢,橡胶,豆粕。其他还有几个成交量排名在前10的也会参与。但橡胶波动率对我而言比较大,为了提高系统整体稳定性,不是特别情况,我日内短线一般不做这个品种。


七禾网期货中国21、您刚进入期货市场时有过多次20%的亏损,最多的时候达到了40%以上,这样的经历有没有动摇到您继续交易的信心?对您后期继续在期货市场交易有没有影响?

星际刍狗:最开始9个月是经历过很多次比较大的亏损,那是因为对风险管理不成熟的表现,不过止损的观念刚开始就比较强的,当时大部分时候都还是控制在了20%附近,总体还是有盈利,因为止损比较坚决当时2008年行情波动也大,也做到了很多次单日盈利30%以上,某一天还盈利了本金的70%。最多的一次亏了靠近40%,这是我做期货亏损最大的一次,这有其特征性,当时主要是看重了某一次具体行情,抱的希望太大,仓位过重也隔夜持仓在做,后来我还是坚持了我的方向,但当时情绪非常低落,甚至做好了如果亏损50%我就彻底止损,离开这个市场,都在准备简历重新找工作了。物极必反,后面3周左右,行情来了V行反转,资金短期翻了将近6倍,这也是我做期货以来短期盈利最多的一次,这里有一定的偶然性,经过这次差不多使我离开这个市场的短期风险之后,反思愈多,后面随着结婚,小孩出生,家庭观念增强,在期货交易中阅历渐增,逐步形成了以风险控制为核心的交易模式,把节奏放慢了很多,把安全,稳定性始终放在首位,后面期货交易虽然短期盈利可能没有之前快,但以时间换空间,不高估自己短期的盈利能力,但在相对稳健的交易中,总会有一片自己生存的空间。



七禾网期货中国22、您的期货交易实现了连续6年盈利,个人账户除2011年外(2011年盈利约40%)都盈利超过200%,有过连续18个月盈利经历,您觉得您能保持持续盈利的原因是什么?

星际刍狗:可能对期货的风险认识比较足,几乎一开始就辞职转职做期货,然后有比较好的锻炼环境,经历过2008金融危机,这个经历,让我的问题尽早暴露,加速期货交易的成熟。其实后面的期货交易就没有过2008年这么极端的所在。个人户因为经常出金,所以有非常好的良性循环。或根据资金规模和风险偏好情况年化30%--70%也是不错的,特别在资金规模上来了之后目标可以更低。具体的盈利不要太过具体化,期货交易中充满了不确定性,把亏损控制在风控体系内的范畴内,不会大亏就总有大赚的机会。


七禾网期货中国23、您在七禾网展示的账户从2013年12月底到2014年3月底一直处于一个盘整的时期,甚至有略微的亏损,长时间的盘整行情对您的操作心态会不会有影响?如果有,您会如何去调整,是调整交易系统还是交易方式?

星际刍狗:那个时候临近过年,之前我的收益情况非常好,这个账户一开户做交易就开始亏损,但亏损在可控范畴内,自信心没有受到影响,我一直是在耐心的等待机会。我个人性格特征,可能反而是在亏损的时候更加冷静,思维观念也越发的能放的开。绝大部分时候,在风险控制情况下,交易最不该关注的就是盈亏,而是应该放在行情本身的“势”的把握。


七禾网期货中国24、2014年3月中旬到2014年3月底,一个月的时间您在七禾网期货中国的展示账户资金曲线又有了一个大幅的提升,累积净值从1.03到了1.57,请问在这段时间内您主要是抓住了哪些品种或者哪些行情?

星际刍狗:在比较长的等待重点信号过程中,终于迎来了“东风”,一个风险相对可以接受,一个以小博大的机会,在铜破位下跌那天,追开了部分仓位铜的空单,后铜连续下跌,铜拿了有近3000点,在铜跌停的第一天,注意到橡胶比较强,开了部分仓位橡胶的多单,并持仓每手短时间盈利有靠近1500个点。这些做了隔夜交易持仓的。虽然仓位只有30%左右,但行情走的非常极端,幅度比较大,就几天完成的。期间还主要抓到了螺纹钢的几次比较剧烈的震荡行情。


七禾网期货中国25、您创建了星际刍狗期货工作室,请您介绍一下工作室的成员组成?目前工作室的资金管理规模和管理模式如何?

星际刍狗:工作室是过度的阶段性产物,后面随着发展的需要必然要公司化正规化。我这边管理靠近1000万。另外一个合伙人,他管理的内外盘资金超过2000万。



七禾网期货中国26、我们了解到在您的团队中有一位被称为“民间股神”的卞总,在期货市场也取得了一定的成就,请您简单介绍一下这位“民间股神”?

星际刍狗:卞总,不惑之年,民间股神第七集重点采访对象“安农”,原是一个镇的付镇长,早期对金融投资非常感兴趣,从90年代末开始搞股票,2004年介入期货交易,刚开始2年欣喜和挫折轮回,有过爆仓经历,至2007年已到绝境,凭借外借的50万崛起于油脂牛市行情,至2008年金融危机,坚定持仓铜空单,暴跌终有大成,此时期货盈利已过千万。两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山。人亦下大决心,毅然从政府工作中出来,全身心投入期货投资交易。交易特征:做大趋势,大格局为主,在有盈利安全垫保护情况下,有稳如泰山之定,气吞山河之势,2009年白糖牛市,2010年棉花牛市等大级别行情都有他的身影,2012年开始逐步有部分资金尝试做程序化交易和参与外盘交易,2014年外盘期货因为趋势性比国内更流畅,外盘盈利超过4倍,国内上半年把握了鸡蛋的上涨行情,最近的白银黄金的下跌行情节奏也踩的非常好。


七禾网期货中国27、对于您的星际刍狗工作室的未来发展您有什么样的规划?随着国内期货市场进入了机构投资时代,您觉得您的团队奖如何在专业机构的竞争中胜出?

星际刍狗:知道自己的短板,弱点,做自己擅长的。“强者的世界没有弱者的席位”,但真正能专业化,投入的去做,有信念,我想不管市场怎么复杂,还是会有一片属于自己的天空吧?


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