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于海飞 :如何把握趋势行情(转)  

2011-03-04 15:46:05|  分类: 人物 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2010年度都市快报期货实盘季军——于海飞演讲实录,期货中国网www.7hcn.com

今天我讲的主题是“如何把握趋势投资”。当然,这只是我个人的意见。我和其他高手的操作不同,我趋势操作的时间更长。但是这个“长”容易遇到问题,就是容易回撤。从正常角度来说,假如你的趋势把握的对,这个回撤也是可以忍受的。所以有的时候,像比赛的话,有段时间资金曲线水平就没有丁洪波的高。因为有的时候,这波行情可能没做好,但是我整个风险控制还可以。我一直能够做到配置期货的资金始终用自己可用的整个货币资金的20%左右。假如你有500万,那么你就放100万来做期货。这100万可以输掉一点,当然我们要有能力把它挖回来。那么如果100万赚了200万出来,变成了300万了。整个资金变成700万了,700万的20%就是140万,就是可以稍微放大下你的期货资金。我就是用这个方法来控制整个期货资金的风险。但是我参与的这个部分,持有仓位是比较重的。现在比赛比较多,有的时候做的比较激进一点。当然,在给朋友操作的过程中,风险是要严格控制的。

我做的持仓时间比较长,一般都是做趋势。做趋势的起始阶段也是有的。顶跟底这个阶段,一般会出现摸底啊,抛顶啊。这个时候也会涉及到一定的风险控制问题。关于趋势投资的利与弊,利当然是顺应大势。当然这个大势在你判断对的时候,利润是非常丰厚的。你不要说去年棉花的行情,我在去年第三季度主要抓了一波豆粕的行情,从2800点涨到3400点3500点,一定仓位的话就翻几倍出来。对于一般散户、投资者来讲,也是非常有借鉴意义的。一旦趋势抓住了,趋势出现了,利润是非常丰厚。弊端的话,这个和股票不一样,它是有外盘的。外盘可能有时和你的方向不一致,你可能会被它挤出去,或者一怕了,可能错失掉一个机会。在2010年上半年的时候,开始的时候有个空头,做到了。横盘一下,稍微反弹一下,被它洗盘洗出去了,后来它又跌下去。那么出现一个问题,一旦你做空这个单子,出局了,空头没抓住的时候,你就想做多了,一做多,还是下跌的,这个时候就出现亏损了。外盘是独立的,一定要控制好这个问题。

另外,做趋势的话,持有的时间比较长,拿单子是很纠结的。很多人是拿不住的,这个要经过很长时间的历练。尤其是期货,持有1周都很困难。股票的话,持有1、2个月问题还不大。因为期货交易是保证金交易的,1%就是相当于10%,保证金高一点的话,2%的话就是10%还要多。所以,一波大行情的话,持仓就需要很好的耐心。

另外一点就是你持有的品种。大家可以看到,去年第3季度我做到冠军,持有的品种是豆粕。豆粕在去年的行情不是很流畅。它是震荡盘横,就像爬楼梯一样的,爬上去横一下,爬上去横一下。而棉花是直接上去的。我去年的品种没有抓好,没抓住领头羊,这里面有很多诱惑风险,是不是这个东西本来是好的,你追涨去做其他的了,本来是好的东西,你丢掉了,去做了其他的东西。假如你做的品种没涨,其他涨得好,这个在某一天,或者某几天是很正常的。

另外,因为行情总是这个样子,趋势、震荡、趋势、震荡。总是这样反反复复。假如说一波上涨,起始阶段上涨,然后是震荡。有时候是横盘震荡。如果是横盘震荡的话,那么这是很强的。它一般上去、回调,回调、再上去;再回调、再上去。在震荡的过程中,会出现反复亏损的问题。在这个时候,你能否坚持你的观点也是很关键的。

那么关于趋势的阶段与投资策略。趋势从一波行情启动到发展、到加速,应该分3个阶段。那么寻找趋势是个反复的过程。开始的时候,可能出现震荡,略有亏损。如果要是趋势出现了,那么慢慢会转向一个暴利。假如这一波上涨的行情,我这个1浪、3浪、5浪指的是从艾略特波浪理论讲的,假如是上涨的话,是从5浪结构完成的;第一波上涨,第二波回调,第三波一般是比较大的上涨,一般也比较容易把握,风险也有小的,就是比较平稳的。最后一波是疯狂的拉升阶段,这个第五浪,容易摸顶,风险最大。当然,这是高处不胜寒,做起来不是很容易的。容易出现大幅的震荡,大幅的波动。

像11月12日的时候,涨的时候很凶,调转的时候也很凶,这个时候是最容易出现双刃剑,很难把握的。加速阶段,要控制好风险。从我的角度来说,你盈利了很多钱的时候,你困在那里还不行,你要把大部分利润拿出去,这个对做期货非常关键。我也是吸取了美国大投机家,杰西利佛摩尔的教训。杰西利佛摩尔在二几年的时候,控制了整个的商品,成为亿万富翁,但是他最后以破产的方式结束他自己的投机生涯。无论你多厉害,你上涨的快,调转的也快,不可能一帆风顺。他强调的一句话,是说你要把你的巨额盈利拿出一部分作为你的储备金。只要你有水平,最后还是可以做上去的。有水平还需要有资金管理,这个是缺一不可的。

上升阶段也是这样。一个是震荡筑顶阶段,表现为如果外盘有较大跌幅,国内没有跌,或者是小跌,这时候做多就比较有利了。一个品种,如果外盘大跌,国内不怎么跌的,这个时候是比较好的做多的阶段。这是趋势的起始阶段。这个在熊市的末期,比较难以发觉,要先知先觉的。

经过一波上涨调整以后,这是1浪、2浪,这是第3浪,内外盘比较同步的。这个可能是以45%角拉升的阶段,这是第3浪。然后经过调整,大家都看到是个利多,就是个比较疯狂的阶段。这是最后加速拉升的阶段,表现为跳空不断。假如你踏空了,它突破了以后,踏空了第一次,后面追涨就很难了。因为你追不好的话,它就回撤。而且盘中经常会出现来回震荡,最后收盘价是收在高点,但是盘中是表现为很复杂的。

下降的话也是如此。现在的外盘,以最近的表现,棉花、白糖、天胶、PTA都表现为,外盘,尤其是以原油为代表的,原油大涨,国内商品表现为高开一点或者是不怎么高开,然后又掉下去了。外盘大涨,内盘小涨,这个时候做多是不怎么容易的。这个表现为筑顶的阶段。这个时候是不明朗的,因为是在上涨的末端。

下面我们看几张图标,包括我做过的和没做过的,和大家一起学习一下。

于海飞 :如何把握趋势行情(转) - leinee - 投石空间

 

这是一个股票的例子,也是我在做的。去年我在义乌、瑞安做讲座的时候,提到了这个股票。大家看这只股票的走势是非常流畅的。一波比较好的拉升。它前面是下跌的,所有的均线都是往下走的。但是到这里的时候,均线已经粘合了,我在做技术分析的时候也说过,均线粘合在这里拐多头。看它上去以后,趋势就出现了。一波下跌已经过了,一波上涨已经开始了。我是在这个阶段介入进去的,6块钱左右。一路持有。这是我的操作风格,那么我做对了以后有利润了,拿住了。拿住后出现回调的时候,又弄了些资金加仓。后面很顺利。这个加仓是有原则的,假如你加了这波资金,盈利了,那你要坚持住。如果亏损了,你这个加仓的钱就要出去,要控制你的风险。破到这个地方,你还是要控制风险。这波上涨在春节过后,表现的不好。以铁道部部长刘志军被抓进去,有个利空,本来它涨的就比较多了,出现个利空,它争议也比较大,出现比较大的调整。任何东西都要看基本面,我是这样想的。它不光是造动车的高端设备,另外城市在发展之后,地铁的需求量很大。现在十几个、二十几个城市在修地铁。实际上,它的业务量在扩大,世界的业务量在扩大。它有没有机会踏入一个世界级的级别?起码成长性也有。这是我投资的观点。一旦趋势抓住了,你要坚信你的观点。做多、回调、买入,万一错了,你也要控制风险,止损。

我这个操作,水平不高,但是可借鉴性比较高。

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我们再看这张图。这是糖。这是09年1月份的时候。09年1月-3月的那次比赛,我是冠军。收益率300%多。当时金融危机后,很多商品在下跌。铜跌倒2万多,白糖是1个跌停板之后反弹。当时背景是,前面一直在跌,跌的时间最长。到后面就跌不动了。白糖已经跌不下去了。二次探底之后,刚好比赛开始,这波趋势出现了。实际上是摸了一次底。其实这个时候是很难做的。当时比赛我是做糖,很难做。别的商品可能下跌之后就震荡一个阶段。这个白糖是探底之后,趋势出现了。这个品种有个好处,就是受外盘的影响比较小。这个时候是趋势的开始,有个空间问题,这是个底,W型的。W前面这么高,它后面的空间就有这么高,这是一个简单的看法。我看到的未来,可以涨的什么程度,也就是从2900点涨到3700点。当时就是这么个过程,有个预测性有个技术分析的过程,整个加起来的一个综合因素。这个是我刚才说没做好的那波。

最后,大幅调整过以后,又二次探高,探到高点的时候,这个时候可能会形成M头,有这个可能性。当然可以考虑去做,当时外盘是大涨的。大涨之后,我们国内表现为高开低走。外盘这么好,国内不涨。国内已经没有什么反应了。

这几天一波行情比较流畅的下跌,这波我是做到了。后来因为比赛,仓位比较重,一直加仓加仓,加到后面反弹出局。出局之后就会出现一个问题:你好的单子没有拿住。

有一天,外盘是上涨的,我们国内是高开低走,把前一天的线破掉了。这么走的话,我就觉得比较敏感。阴线把昨天的线吞掉了。尤其是外盘上涨的时候,必定它已经是下跌了。这个时候你就会想,明天外盘是涨的,那么不要紧。它肯定反弹的幅度小。如果外盘是跌的情况下怎么办?它可能就是跳空跳下去了。所以这个情况下,对做空是比较有利的。要考虑你做多做空,什么时候有利。

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这是豆粕。它的行情不是特别流畅,但是不流畅的行情有个好处,如果盘面上它跳空很猛的上去,你就不敢去追加资金去做,它反反复复的调整的行情,一开始你的资金可能不是很多。这样子的话,为你后续的入场资金提供机会。我开始的时候,只有5万资金在做。它开始的时候,上去,调整,它后面的调整,对我就比较有利。还是比较清楚的,它的均线都是向上的,它调整的时候,我就追加资金进入。追加资金还是那个原则,我确实挣钱了,那就留下来,我加了几次资金,当然比赛的账户是封闭的,我是通过其它账号加资金。刚好10月1日,放假,为了避险,把大部分资金退出来。刚好这里是个高点,这波行情翻了几倍出来。这种震荡向上的行情,为资金的加减仓提供了很好的机会。不是说,震荡行情没有一点点好处的。如果直接上去的话,踏空的话就不敢去做了。那么它有时掉下去了,你做起来可能就比较容易了。

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这是天胶。大家看,这是金融危机之后的暴跌。这个图很明显。下跌的过程中,1浪、2浪,3浪、4浪、5浪。实际上是很完整的一个5浪。从1万3跌倒8650点,我就是在这里抄底的,当时是10万块钱,抄到后来只有3万块钱了。期货有这样一个好处,当你找到盈利模式后,一层窗户纸捅破后,赢钱是很快的。但是在你没找到之前,你不要用很大的风险做。如果你有100万,你拿个5万、10万做就可以了。5万做一次,100万可以做20次。如果20次还没有找到盈利模式的话,那这个期货市场也不适合了。

我抄底抄的一塌糊涂,那么一转过了头以后,又开始盈利了。其实是强弩之末,暴跌的尾声,我坚持下来了,仓位控制的还可以,那么很快3万块钱翻到10万。这个时候势头比较好,运气也比较好,自然把自己的信心也树立起来了。当然这也不是偶然的。我之前股票奠定了一定基础。我做股票盈利了,拿的很牢的,但是有个弱点就是亏钱的时候,也拿的牢。有过大赚大亏的历练,风险也练就出来了。之前我对期货也有过接触,但是没有把精力放在这个上面,因为当时股票做的顺风顺水。

在座的各位要解决一个问题,就是有一个盈利能力。有了盈利能力以后,再慢慢把资金管理控制好。假如你的盈利能力没有,100万做一手,不痛不痒的,那也不叫资金管理。先把盈利能力建立好。

在这里,1、2、3、4、5浪,回到起点。现在天胶是最牛的一个品种。它这里是8650,这里是43500最高点。天胶最高点以前是3万块,它比3万块还高了50%。那么铜的话,大家都知道,最高是8万8,铜也远没有到那一层高度。天胶这波暴跌的时候,我控制的还是比较好的。我当时是做多,我也知道这波涨的过头了。棉花涨到3万以后,我也不想拼命去做多了。它们涨的这么高,豆粕的估值又那么低。豆粕是做多的。多的了,要控制系统性风险。空了一手的棉花。加起来是空了20%的空单。空棉花、空天胶、空白糖。当时是60%的多单,20%的空单,当时豆粕也涨的慢,仓位重;涨的快的,仓位轻。

我在蓝海密剑那边也有个比赛账户。做的起起落落。起先是60万,做到140万,前面还比较顺利,后面没控制好,抛空了,棉花和天胶继续往上涨,利润大部分回撤了。最近呢,又做回120万。

这边为什么我想做空?前面外盘涨幅比较大,它不怎么涨,还跳水。但是表现为跳水后又拉起来。总之,不是这么流畅的,用老期货的话来总结的话,做多做空都不是那么舒服的。做多的人,它经常跳水也怕的;做空的人,它还是要拉起来。

实际上,行情都是对称的。这边是暴跌的,这边是涨的,有点涨不动了。万一对头的话,有个问题,这波行情看你要干什么。假如我看的比较远,那么我摸这个顶,是有意义的。那么我做错了怎么办?我还是控制我的风险。在这个过程中,它涨停涨停,我也要控制我的风险。这个账户有利润了,我再进去。我做了几次这样的操作。上午还平仓平掉了,后来看看又上去了,就把仓位加进去。在这个过程中,你觉得有机会,要有能力重新做进去。这个过程本身就是个复杂的过程。为什么要反复的做?关于趋势的话,我这里有讲到,趋势可能是个反复的过程,由震荡亏损转向暴利。我这个操作,持有时间可能比较长。一旦抓住了,持有时间很长的。

在正常阶段,你亏损是可以容忍的,你不可能一帆风顺,天天挣钱,我不是做短线。你一旦拿住了,做到了,那么利润就很高。

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这是棉花。行情容易是对称的。大家看,这边拉升比较高,这边掉下来比较快。前期震荡的横盘。它在后边可能也是震荡的过程。

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这是PTA.我后面还是要讲到,趋势投资,拿单是不容易的,需要解决一个斜率控制问题。对于外盘不利的时候,你怎么处理,这很关键。要处理好与外盘的关系,拿住利润。当外盘强的时候,内盘弱,做空比较有利。像最近一周都表现为这个特点。外盘原油是大涨的。但是,PTA不怎么涨,或者高开低走。这个时候做空的话,比较好一点。当外盘弱,内盘强的时候,做多比较有利。

大家看这波行情。大家看到涨停板的时候,这个时候应该是原油没怎么涨的。所以也不能被原油完全的绑架掉。一看原油大涨了,就天天去做多,看原油暴跌了就去做空,不能这样被原油这样的绑架掉,因为原油有它的个性,而PTA有自己的个性。

上涨的时候要关注领头羊,下跌的时候也要关注领头羊。这次的领头羊,我觉得是天胶。日本盘怎么涨,它都不涨。以春节开盘第一天为表现,日本盘涨了那么多,国内就涨了1500到2000点的样子。当天只涨了500点。然后是高开低走的一根阴线。后面稍微调了一下,又表现为下跌。

另外一点,是要做好资金管理。趋势是很重要的。但是,什么是“势”?多头是势,还是空头是势?有的时候很难讲。这波行情你没有做到,做错了,你如果能够忍受,亏就亏一点。当行情被你判断对的时候,这个时候你一定要获取一个很大的利润。

你的资金越大,你可以用作投资的比例越高,你的资金管理越重要。我的建议是,你的期货资金,千万不要上的太大。我也有红眼睛的时候,我刚才说的,蓝海密剑的那个账户,从60万本钱,做到140万,当时也是想争名夺利吧,谁不想把140万做到300万呢?人的欲望是无限的。参与期货的资金,一定要控制好,以备于出现对你不利的时候,你还有机会做下去。

在比赛没有取得名次之前,我也是闷在办公室里,默默探索,探索的很痛苦。在04年就开始接触期货,在04年12月份的时候,第一次做期货。当时铜从27000涨到33000。当时,胆子大,也没钱,个人英雄主义。一个账户,5万块钱,做了2手铜,从27000到33000,就爆掉了。爆掉了之后,陪人家20%的钱,没钱还是找人借的钱。后来,我们内部业务员搞了个内部比赛,3万块钱。当时我跟客户说,80%的资金我给你控制好,20%是你的风险,当时3万做到24000,这个时候打算做上去。结果豆粕就停掉了。结果24000变成了1万块钱。后来又赔他14000块钱,当时每个月工资是2000块,每个月还1000快,还贷款一样还掉了。这是我过去对期货痛苦的探索过程。当时是闷着头做的,亏钱也不知道是怎么亏的。反正就是说抄底、摸顶。还有一个特点就是盈利没有拿住。在座的各位可能都有这样的感觉,赢钱的时候,赢的很小,20%、30%就觉得很不错了。输钱的时候,一波行情没做到,钱没有掉了。前几年,我也是这样的过程。当然很幸运,前几年,1、2万,没超过5万玩玩的。这层窗户纸捅破之后,你就走到一个正确的轨道。

预祝大家都能把这层窗户纸捅破掉。谢谢大家。

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