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沃伦和怀念关于交易模式的探讨(转)  

2010-12-12 11:03:06|  分类: 炒单 |  标签: |举报 |字号 订阅

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沃伦 2010-12-6 00:43
刚才看了你的那个十分钟炒单录像,谢谢你的分享。我不会炒单,不过把你的录像看了一遍,发现你的小波段V型反转的时机抓的很准、开仓很准,不过,我感觉你在Prior High/Prior Low 位置的开仓可以再等一等。从这十分钟的录像来看,你的交易风格是处在 Scalping领域和 Momentum Trading领域的。

不知道你是否听说过Linda Bradford,其实 Range Expansion 这一交易概念就是她最先初创的,其实你的手法和她很像。不过,当她在多年后管理的资金达到上亿美元后,她就根本不再提她自己的这些初创概念了(这方面我刻意留意过她),所以,看来,Momentum Trading 这是美国那边的交易员通常使用的一类过渡手法。

不知道前段时间你又没有关注 Financial Times, 其报道荷兰判了全球首例两个短线交易员,这两人破解了某一交易模型,而这一交易模型本质就是基于Pattern Recognition 的。据我看到的一些可公开信息,其实美国那边的机构的交易模型,在Black Box Trading 这部分,大体上模型中的很大权重都是放在Pattern Recognition 上的(我的切身体会是,对Pattern Recognition 识别敏感的交易员,最后走的都是波段这条路)。

你的录像给我的最深感触就是,你的尖形波段的转折判断很准,所以你不转型走波段这条路太可惜了,而且我估计,今后一二十年内中国都是个通胀水平比较高的时代,所以,估计走炒单这条路的,在今后的年代中,就比较。。。。(而且,估计HFT 这块儿在国外金融市场上也会慢慢大幅受监管)。

“我感觉你在Prior High/Prior Low 位置的开仓可以再等一等”----- 感觉这句话说的不太清楚,改为“我感觉你在,行情反弹回去之后,行情达到阶段性Prior High/Prior Low 位置的开仓可以再等一等”

怀念 2010-12-6 21:22
你说的很对 那些位置开仓确实在大部分时候都可以再等一等 或者甚至根本没必要做这类单子
炒单的坏习惯是 炒到一定时间后 所有险地你都不会害怕 而且忍不住去赚小钱 这都是转波段的障碍
“看来,Momentum Trading 这是美国那边的交易员通常使用的一类过渡手法。”
事物发展的规律 估计那里都一样 炒单和动量都是超短的一种模式 他们有2个优点:
1 对于小资金 这是迅速累积初始资金的优势模式 (对于目前高昂的手续费 现在才开始学炒单的话 估计会很悲剧 甚至使资金迅速消失)
2 由于能在短期内累积足够多的交易次数 形成的脑部回路多 培养交易能力和执行力相对其他模式要快 是打基础最快的方式 (但一旦理念错误 培养坏习惯也同样快 而且后面很难改掉)
Linda Bradford的访谈看了 很有价值

以下是对话里提到的 Linda Bradford 的访谈内容:
"Back to the Basics”
Linda Bradford Raschke 访谈录【部分】
by Janette Perez

JP:琳达,你能告诉我们你是如何在市场上开始交易,在你早年的交易生涯中学到了什么?
LR:我第一份工作的地方离San Francisco的太平洋海岸股票交易所仅隔一条街的距离,经常能看到穿着交易所马夹的交易员从交易所涌出来吃午饭。过了一段时间,我跟一个交易者成了朋友,后来他成了我的合伙人支持我从事场内交易。

那些日子,我主要通过观察我周围的其他交易者来学习,每个交易者都有他们自己独一无二的交易或套利的方式。最挣钱的交易者不是那些赢得大段趋势的交易者,而是那些具有一致性的,有最有效的方法来控制风险暴露的交易者。当交易不如他所预期的时候,能迅速的调整他的头寸。最佳的交易者,不是最具进攻性的人,而是防守最好的人。

不幸的是,把这些经验融入进我的交易风格,花了好长的时间。当我一开始交易的时候,我总是对抗市场,对抗趋势。我是那种典型的场内交易员,在一个月内的前19天赚钱,第20天碰上了有强劲趋势的一天,亏掉之前所赚的钱。

JP:你的交易风格是如何从那时发展而来的?
LR:我的交易风格变得越来越谨慎。我会更细心的让市场先露出底牌,然后再跟上他的步伐,而非先预测市场会如何行动。当我观察到供需不平衡时,去站在强大的一方。如果我仅做这类交易,我会表现的更好。

JP:你关注多少个市场?
LR:我跟踪26个期货市场,其中包括外汇。我在晚上做功课,分析这26个期货品种,同时也会看一些股票。

JP:请告诉我更多关于价格方向的预测,以及它在你的交易风格中的重要性?
LR:首先,你必须认识到,在有些时间节点,是不能够很好的预测价格方向的。例如,市场在整理中的时候,你最好等待市场翻出它的底牌,在供需不平衡明显的时候再做出方向的预测。我的交易风格中最重要的事情,是去发现可以很好确定风险退出点位的交易机会。交易者,用小周期架构,能够更好的发现这些点位。确定交易方向很重要,而交易操作更重要,比如好的进出场时机。

JP:在一个常规的交易日中,那部分的工作最重要?
LR:市场收盘后的工作最重要。如果在交易开盘之前没有交易计划,那我就不会做任何交易。所以,对我来说,晚上的准备工作显得尤为重要。晚上的准备工作中,我会关注市场的波动性,市场处于盘整,还是动能十足的时候。这些决定了我会选择什么样的策略。

JP:使用一个经过测试的策略,你觉得会有哪些优势?
LR:测试策略能够建立自信。你做的测试越多,样本越大,市场运用的越广,你就越自信。你会有信心去接受那些按策略去做,却是以亏损出局的交易。

JP:同我们分享一下,橡皮筋理论和市场情绪化的极端。
LR:趋势的波动往往比你认为的要大,趋势持续的时间往往比你所认为的要长。而橡皮筋理论表达了市场的短周期的波动,市场在某个方向上波动的太快,很可能会有一个快速的拉回现象,然而,真正的趋势会继续朝前挺进。我们经常看到,市场从情绪的一个极端,走向情绪的另一个极端。

JP:当市场到达这些情绪极端的时候,你是如何应对的?
LR:测顶底是十分危险的。市场极点的形成是抛物线状的,顶底的生成需要时间。一般来说,在市场顶部和底部,波动性和成交量都会增加。我宁可顺着趋势的方向,也不去捕捉顶底的点。

JP:你能够讲一下,区间收缩扩张定律吗?【the Principle of Range Contraction/Expansion】
LR:如果你能够在交易区间开始扩张的时候跳入,那么你能够用最小的风险,最短的时间,赚取最丰厚的利润。

JP:在这类市场中,你用什么指标?
LR:我相信价格。我宁可看有多个周期的光秃秃的K线,而不是满屏的指标。

JP:如果你变得富有冒险性的时候……
LR:如果我变得富有冒险性,那就意味着我昨天晚上甜甜的睡了一觉!呵呵……一般来说,多个周期趋势一致的时候,我会比较激进。比如周趋势向下,日线上从盘整区向下突破,小时线上从熊市旗形向下破位,当三个周期向下的时候,你应当敢于冒险。

JP:同我们分享一下你对波动突破系统的研究。Volatilty Breakout Systems
LR:有很多方法可以创造突破系统,我认为最好的是基于区间的概念。原版的海龟系统就是基于20天的区间。这类系统的有效性依赖于所在市场的波动状况,在波动性大的市场,他们的表现会很好。随着市场的成熟,噪音增多,他们的表现不如以往。

    以突破系统做交易,对于新手在交易方面的训练来说,是很有帮助的。他会教给你一些东西。跟随趋势是多么强大的概念。分散于多个市场的重要性。系统盈利依赖于少量的大笔盈利,而预测那笔交易会给你大盈利是不可能的。如果你交易突破系统,你不能对交易机会挑挑拣拣。想通过突破系统取得不凡的收益,这不太现实;但是这是新手学习交易的一个很好的方法,因为突破系统有着很好的规则设置,在交易过程中会学到很多有益的经验。

JP:琳达,我知道早年你致力于音乐,这对你交易有什么帮助?
LR:交易中,重要的一点是:关注现在。市场现在在干什么。体育也如此,比如你是个网球选手,输掉了前一局,你不应该再想这,而是应该关注下一分。从音乐中,我学会了如何在一定时间内集中所有的精力去做一件事。这跟交易是相通的。

JP:你对新手还有其他的建议吗?
LR:交易新手的学习时间会远远长于人们的估计。平均来讲,需要三年时间。许多人被交易所吸引,认为这里具有巨大的收益潜能。在一开始的几年里,“轻伤”就已经算是够幸运了。你必须具有阅读市场的热情,因为在你向市场学习交易的学徒期,是要付出学费的。你可以看书,向其他交易者学习,但你想成功,必须玩你的游戏,形成自己风格。你要根据自己的判断做交易,而这种自信来自于大量重复的观察和长时间的学习。
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名词解释:

1. Prior High/Prior Low ----- 前高/前低 (不过,这里还有一个细节需要注意一下,就是“Previous High/Previous Low”,美国那边的作者将这二者的语义差异还是分的挺明显的,“Prior”包含的范围要更小。)


2. Scalping ---- 剥头皮、抢帽子;Momentum Trading ------ 动量交易


3. Range Expansion 是由Lind Bradford 初创的一个概念。简单说,就是K线在所观察周期上的瞬间爆发(爆量),也可以用“Burst”这个词来简单对应一下。(不过,这只是我的一种很简单、很简单的描述。建议,还是直接去看Linda Larry Laurence Connors合著的《Street Smarts: High Probability Short-Term Trading Strategies》的英文版,来彻底理解作者的精神。作者在书中给出了详细的定义,并列举了多个实例。(读完后,确实是本好书))。(其实,这一形态就是Steve Nison 所说的“Belt-hold Lines”)


4. Black Box Trading ---- 可以解释为,无法直接看到程序源代码与交易模型的、直接给出开平仓依据的交易系统。其实,机构中用的“Proprietary Trading Systems”一般指的都是这类(说到这,再说点题外话,其实这也是Prop Trader 的由来,这也就是为什么顶级机构中的交易员都被称作Prop Trader,比如当年鼎鼎大名的Merrill Lynch美林的Steve Achilles)。另外,关于“Black Box”的详细定义,现在流行的几种表述方式之间也有些许差异,我还是选取了Graifer所著的《Techniques of Tape Reading》中所用的定义,是指“A nondiscretionary system that allows an individual to trade entry and exit signals without understanding why those signals are given


5. Pattern Recognition ---- 形态识别(不过,这一概念、策略Trading Strategy,要是真的详细说的话,真是长篇累牍的篇幅都说不完。反正,有志走Swing Trader Position Trader道路的交易员,一定要在这上面钻透。)


6. HFT ---- High Frequency Trading 高频交易


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