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拓空

为学日益 为道日损

 
 
 

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瞎胡搞演讲内容(转)  

2009-10-17 10:48:17|  分类: 人物 |  标签: |举报 |字号 订阅

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瞎胡搞:炒客论坛坛主,职业机构操盘手。目前是上海小海豚投资有限公司董事总经理,主要负责公司的期货和现货管理,以期现结合,内外盘结合,套利保值为主,几年来在期货市场获取收益上亿元。同时他还参与公司在境内A股、债券、PE以及境外股票、债券等交易的制订与研究。


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演讲内容:

今天上午从上海过来,一进会场就感受到了武汉的热度。昨天晚上套版说武汉很凉,多带了件衣裳,现在觉得很热,会场的气氛也非常地热,所以说呢武汉的火炉之名名不虚传。现在言归正传—— 




首先还是一如既往地就是我多年来经常在炒客上发表的文章,首先我还是要为期货正正名。直到现在,我不管在炒客也好,在其它论坛或者说是杂志以及和朋友的交流中间一直听到一句话,就是说:期货市场是个零和市场,是个负和市场,负和是经纪公司和交易所要收手续费,那么挣钱这个秘诀那个秘诀什么什么的……首先我要给大家证明一下期货市场是一个能够创造价值的市场,这并不是一个零和市场和负和市场,为什么?我们最简单最正常的想法来想想,如果一个东西只存在消耗没有创造价值,它能够存在吗?不能够存在,但期货它存在了两百多年,而且从今天会场的热度来看,越来越多的投资者参与它,那说明这个期货市场能够创造价值,能够创造价值就说明它是有价值的。所以说我觉得首先你应该认清楚期货市场是否能够创造价值,那么你才能够找到究竟是谁创造了价值,谁获得了价值,我们按照获得收益的这一方的方向和方法去做,那么你也能够成为这个群体中的一份子。那么究竟是哪一个群体获得了期货市场所创造的价值呢?从诸位在座的年龄看,有年轻的,有年纪稍微大一点儿的,但是我相信可能有人做了很长时间,有的人是刚进入这个市场,尤其是刚进入市场的人,我可以告诉你们,恭喜你们,因为你们多数情况是站在了获得期货市场价值的一方,这一方叫什么呢?叫做投机者群体。 




所有的教科书上都写着期货市场有两个功能,第一个功能叫做发现价格,第二个叫规避风险。很简单的道理,发现价格它所承受的就是这个市场价格波动的风险,而规避风险我们可以把期货市场想象成一个保险公司,就是说我要规避风险,我作为一个投保人来说,我为我的财产保了一百万的险,保险公司让你交什么?保险费。这个保险费是谁获取了呢?一部分是由中间服务机构获取了,另一部分就是由发现价格的投机者群体获得。索罗斯说过一句话——好的投机就是投资。我们大都是以一个投机者的面目存在的,那么恭喜大家,我们已经从位置上处在了可能能从期货市场获利的位置,所以说这是期货市场的两大功能。 




最近期货市场新开了一个新品种,我发现期货市场还有一个新的功能,叫规范市场,这是怎么得来的呢?这是从螺纹钢上得来的。螺纹钢前一段时间包括现在大家都看得到期货价格比现货价格高很多,那么当时我也是看到了这个情况,准备来做做交割,等到我跑到现货市场转了一圈以后,而且买了几千吨,才发现我买来的钢材做不成期交所的仓单,为什么做不成呢?因为这些钢材都不符合交易所的标准。很多现货商说我们这个市场做的钢材都是很好东西的,是交易所标准太严了,应该修改交割规则。后来我仔细查了一下交易所的标准,交易所的标准是什么?是国标,是中华人民共和国规定的国家标准。那么说明我在现货市场买到的是什么东西呢?买的都是不符合国标的、大家都在用的螺纹钢。然后我就去建筑设计部门了解了一下,发现我们现在住的房子很多都是用这种不符合国家标准的钢材造的,设计部门也知道这个问题,上海出现了“露天空中别墅”,成都出现了“楼歪歪”,这是关系老百姓生命安全的最基础的保障。设计部门也知道建筑部门会偷工减料,另外可能钢厂生产的品种就有问题,所以在设计部门在设计上作了150%的扩容,就是说本来只要一根25MM的螺纹钢就能够达到工程强度的,现在设计部门作了一个25MM还要加一根16MM的设计,我觉得这个是造成社会资源的重大浪费。螺纹钢为什么不符合标准呢,它的宽度是够的,长度也是够的,为什么会短磅?我跑了一圈华东的现货市场,最严重的短磅达到9%,国家标准是3%。也就意味着你买了100吨钢材,实际到手的只有90吨,国家允许的是97吨,那么厂家在什么上面作的文章呢?螺纹钢大家都见过,它是有槽的,横截面积够了,长度够了,厂家做的时候把槽挖深挖密,这样就减重了,但是建筑部门检查不可能把里做好的再拆出来称一称重啊!所以当时发现这个螺纹钢是做不成仓单的。9月份的已经顺利交割了,交割后发现有越来越多的产品能够符合交易所的标准注册成仓单,比如山东省某家大钢厂开了一条线,专门生产期货交割用的钢材。所以我觉得期货市场这一重要功能,规范了市场,让现货质量得到了重大提升,大家都能够用上合规的钢材或者说是合规的产品,我觉得我们的生活质量能够得到保证。所以说期货市场还有起到一个规范市场的功能,这是我最近新发现的。 




下面我就再讲一下也是几个老话题,沿着刚才的问题说——恭喜大家已经站在了投机者这一边,而投机者群体是赚钱的,这一点我们可以用国外期货市场的一些数据计算可以算得出来,包括CFTC的持仓报告……等等,这个我就不累述了,以前在炒客论坛上包不同把帐已经算得很细了。 




在座的有白发苍苍的老人,也有很多年轻人,我想说首先要想怎么样在期货市场获利?第一条:你要认清自己的位置,首先是你的年龄,老外有一个算法,你的年龄是多大,你所能够参与投资的流动资金比例占你总资产的比例是多少,这个是很好算的。记得好多年前在炒客上我发过一篇贴子,当时论坛上有一个论战,就是说做期货我们应该长期稳定,坚持复利发展,每年挣10%,坚持几十年就已经能够挣很多钱了。我当时持反对意见,我发了贴子就叫“年轻的穷人要猛干”。这里是有先决条件的:第一是年轻,第二是穷人,第三是猛干。试想一个22岁的年轻人刚从大学出来,只有5万块钱,如果没有其它工作,长期坚持稳定收益增长,每年40%的收益,坚持10年以后会是个什么情况呢?10年每年40%这已经是很高的纪录了,别说10年,就算20年吧,等到他42岁的时候,他会是个什么情况?他还是个5万块钱的散户!为什么呢?他每年挣2万块,这20年当中他的生活开支每年至少要用2万块吧,今年挣40%他把这2万花掉了,明年又挣40%又把这2万花掉了。他做了20年,达到了比巴非特、索罗斯还要高的连续投资收益率,最后他还是个5万的散户,而且20年的通货膨胀率按美国政府希望的2%计算,20年后他的5万块钱可能只值2万5,所以我说年轻的穷人可以猛干,猛干是要有条件的,不是蛮干,要抓住机会,期货市场有一个方向是可以比较快速挣到钱的,这就是做多。期货市场是有涨跌停板的,价格涨上去以后随着基数的越来越大,涨停板会扩大,赚的钱可能越来越多。而跌100个停板价格也不会跌到零的,涨100个停板价格就上天了。所以说我要怎么做?我就天天观察这个市场,要找到这个市场什么情况下能够出现一个快速拉升的行情,一定要在市场各方面条件都出现共振配合的时候,这个时候那你就要猛干了。干对了,你就挖到人生第一桶金。干错了,你还有资本,你的资本就是年轻,没钱了你还可以找一份工作,天天含辛茹苦打工上班,吃10块钱的盒饭,睡一月100块钱的通铺,每月存点钱,可能用不了三年你就能存到5万块钱,你还能干一次。这时你25岁了,这次你再找到一个机会,如果你找到了机会,OK,25岁就能解决你的第一桶金。如果你又失败了,再去打工挣钱,又三年,你28岁再来一次,这次干到了,OK,三十而立之前你解决了你的人生问题。如果没干到,谢谢你,请你离开,这个市场你已经不适合了。因为你总结了前两次的经验,在你选择了你所认为市场最合适的时机进入市场猛干的时候你都没有干到,说明你对这个市场的认识观察能力有欠缺,你不适合,不能再做了。这是第一类“年轻的穷人”。 




第二类,中国的改革开放三十年了,产生了不少所谓的中产阶级,虽然从某种程度上说这些中产阶级的资产因为解决房子问题都贡献给了国家,但是还是有一定的社会资本进行投资的,这个时候就要分清楚你的投资是出于什么目的。如果你有大钱拿小钱,有100万投资款,拿5万10万在期货市场上想博取10倍的收益,这是可以的。你有90万去购买国债、购买一些银行的基金类产品,剩下10万块钱你也可以象年轻的穷人一样猛干,这是你输得起的。还有一类人,他的100万都在这个市场上,想获取稳定的长期收益,这个收益跟银行存款利息比,要求一年目标5%,用盈利目标倒推回来每次要花多少钱,做多少事,预判要做多大的行情,一年有几次投资机会,这样我们计算着交易会出现很好的情况,能达到你的目的。 




第三类就是生产经营企业,包括我公司目前也在做一些期现结合的业务。3月份我也在论坛上发过一个贴子,说我发现了一个很好的套利方法,我跟国内某家厂签订了一个长单,我每年要采购他们3%的产品在现货市场上销售。这家是上市公司,我买了他的产品来卖,我要在期货市场上进行保值抛出。如果这家产品的价格涨了,我的采购价升高,我抛空的保值就会出现亏损。但是如果他的价格涨了,说明这家厂的效益提高了,他的股票就会涨,所以我就做了这种套利。不过没坚持太长时间,因为股票很快让我获利了30%几,当时我就平仓了,事后我发现这个套利的年获利空间应该在100%以上。这说明我们的企业在经营活动中也应该把各方面因素计算进来,包括现货采购的大致价格区间通过计算企业的现金流以及各方面的资金情况,如果价格出现不利的方向,企业的现金流是否跟得上,是否影响企业的正常经营,可以把期货市场作为你的第二个生产加工车间。对经销商而言,期货市场可以是你的备用市场,是还能再进行买卖的市场。这样算帐进行交易,每天有个千分之一到二的利润率,然后在期货市场上把利润锁定,一年250个交易日,一天千分之二,我平白无故可以多增加这第多效益,期货可能会增加我的资金成本,我的资金成本是7%,那么一年我能够为企业增加5%的收益,这个是纯收益呀。而且有一些情况还可以通过期货市场把企业的增值税进行合理的规避,这个我就不细说了。 




所以总体来说期货市场的参与者,第一个是年轻的穷人,第二个是有一定投资欲望的富人、中产阶级,第三个是我们正常生产的企业。如果你都能正确认识到你所处的环境位置和你应该采取的措施,在期货市场上采取计算好的交易方式的话,我相信如我刚才所说的:恭喜你,你已经站在市场获利的一方,我相信大家也能够在这个市场上获得比较好的收益。 




谢谢大家!


瞎胡搞在抽取幸运观众,幸运观众不仅可以得到一份精美的礼品,还可以向瞎胡搞提问互动交流。


此主题相关图片如下:


第一位幸运观众提问。


此主题相关图片如下:


观众提问1:我想请问一下李钢先生,您的睡眠情况怎么样? 




答:我因为长期要进行外盘的盯盘和交易,每天睡得很少,5个小时吧。 




观众:保重身体! 







观众提问2:我想问一下天胶后市会怎么走? 




答:天胶这个品种我平时不做的,所以也不太关心。但是昨天晚上正好跟我的一个朋友(是普利斯通的)聊天,谈到一些企业的情况。中国今年汽车的产量非常大,就他们一个企业来说,他们小车轮胎的销量比去年增加了50%,但大车胎的销量比去年减少了20%。他们企业的主要利润是来自大车胎的,今年总体来说天然橡胶的价格比往年为低,所以他们企业今年依旧是挣钱的,而且预估了明后两年都会挣钱。这就说明天胶的低成本使他们的企业产生了一定的收益,大家可以看到股市上双钱轮胎呀这些(股票)涨得非常好,这是我知道的一个情况。第二个就是轮胎“特保案”,据我所知他们企业都有出口,但不是盲目出口,是拿到订单以后生产再出口。如果这些订单的产量因此有所减少的话,我相信这些企业要出口一定会把多征收的费用转稼到消费者身上。如果天胶价格跌下来,对这些企业的影响不会太大,如果从经济恢复的角度来看,中长期天胶的价格应该是可以上涨的,不至于跌到很低的位置。我所知道的就是这些。 







观众提问3:请问一下农产品的走势,大豆啊这类品种的? 




答:农产品呢我也很不熟,但是我尝试在做,包括前一段时间做了一点多头,上个星期一砍在地板上,有个几百万的亏损。为什么我会做多头呢?说说原因。我觉得有个说法叫该跌不跌吧,美国的农产品库存这么大,基本都创了历史新高,尤其象豆类,理论上说它应该跌得很深了,或者应该把上次经济危机形成的底部打掉了。但是它现在连880美分都打不掉,又出现快速上涨的话,总体来说可能会有一轮涨势。我问过一些做农产品的朋友包括中谷做海外的朋友,了解了一下,首先南美丰产,阿根廷农民已经在期货市场上卖掉了30%的产量。我们以前在炒客上有个理论就是当最大的生产厂商的保值盘已经饱满的时候,就是价格应该开涨的时候。美国的农业部数据作为一个参考,这些政府部门也都是坚持三个代表的,代表本国家、本民族、本阶级的利益。美国农业部首先要代表美国农民的利益吧,它不能代表阿根廷农民的利益。第二它要代表美国大豆种植户的利益,还要代表美国国家的利益,所以说在11月美国大豆收割期以前跌到很低的价格的话,也可能再逼迫南美洲的农民在低价位再抛掉一些,然后把价格弄上来让美国本国农民把价格卖高一点吧,这样才能充分体现三个代表。我大概就是这个意思,谢谢大家。


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