注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

拓空

为学日益 为道日损

 
 
 

日志

 
 

股改套利出现新机会 (以后看看报上说得准不准)  

2005-09-24 21:41:00|  分类: 子非鱼 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

野山 2005-9-24 07:45
  我们在中化国际(600500)上完成收益超过20%的第一次套利操作以后,深刻领会对价行情的要旨。
    馅饼,不要白不要。
    所以当全面股改正式推开以后,我们重新审视从中化国际的套利机会。从操作中总结的经验看,有符合下列条件的就有套利机会:1、股价在进入股改之前波动平缓甚至出现下跌;2、基金或者稳健机构重仓。
    对第一批40家公司进行排序比照,选择自2005年5月以来高低点进行波幅的排序。统计的结果显示,第一批40家上市公司自2005年5月以来最低最高的股价震幅超过50%,这说明,市场明显存在泄密;对价行情魅力显现。
    过高的涨幅,在目前行情下,并不意味着还有更好的机会,尤其是中小企业板股票糟糕的对价方案公布后,股价出现大幅度回归走势,因此对价行情还是要以安全至上。
    由此筛选出一只明星股:江淮汽车(600418),该股一是近期涨幅(2005年5月以后)较低;二是该股中报业绩非常好,而且预告2005年1-9月盈利仍将增长50%;第三,该股顺应民意,提高对价从10送10,到10送11。我们感觉上市公司心里有群众就是好的。
    江淮汽车投资或者投机策略研究:
    一、对江淮汽车套利的相关价格进行测算。
    1、价格
    根据现对价方案10送11,该股现价按照今收盘7.41元计算,支付对价后,投资者持股价相当于3.35元。
    2、每股收益和市盈率
    该股目前市盈率是(按照04年每股收益0.78测算)7.41/0.78=9.5倍。
    该股支付对价10送11,实际是支付10送3.1以上的水平,因此中间存在一个10送6.9的公积金转股缺口,由此造成该股2004年每股收益变为0.46元。
    那么投资者按照7.41元介入后,可测市盈率为3.35/0.46=7.28倍。
    江淮汽车为机构和基金重仓持有,2005年6月30日登记在册的股东,前10名均为基金,且持股比例超过30%。所以他们能够认可江淮汽车目前的市盈率水平,那么在低估的状况发生后,就会产生主动购买的动力,这就为咱们卖出作好了准备。
    二、操作策略
    江淮汽车,9月30日为股权登记日。
    在此之前介入短线如出现15%以上涨幅,建议获利了结。
    此外,进入股改程序后,可选择去投反对票。因为一旦方案被否定,后来的方案会更好。
    三、风险
    操作江淮汽车的风险主要是两点,短期市场波动带来的持股动摇,和转债对本次股改造成的冲击。
    短期市场波动,由于已经产生连续三天下跌70多点的风险释放,所以近期应有政策干预,市场短期内回升的概率较大。在该股股权登记日之前,走势会以平稳为主。
    转债对本次股改造成一定的冲击,但是由于股票投资价值高,影响不会很大。但不论什么情况出现,在得到对价后,然后股价变成3.35元左右成本,之后找到能够让该股保持在4元以上价格的借口即可。这个借口主要来自市盈率和近期市场表现规律。
 
  评论这张
 
阅读(171)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017